Статья "Об ограничении частных инвестиций"
Согласно своей последней инициативе, ЦБ может запретить частным инвесторам торговать ценными бумагами на бирже, если они намерены инвестировать до 400 тыс. руб.
Банк России предлагает разделить частных инвесторов на три класса в зависимости от объема инвестируемых средств.
В первый класс предположительно будут отнесены инвесторы, располагающие суммой от 1,4 млн. руб. Таким «частникам» разрешат вкладывать во все инструменты фондового и срочного рынков, хотя с ограничением размера кредитного плеча. Во второй класс войдут те, у кого есть больше 400 тыс. руб. Они смогут торговать акциями, облигациями и валютой, но без использования заемных средств. Всем остальным частным инвесторам придется согласовывать свои сделки с финансовым советником, то есть со своим брокером.
| Без участия финансового советника частные инвесторы с суммой менее 400 тыс. руб. смогут покупать только ОФЗ, вкладывать деньги в депозиты, депозитные сертификаты, инвестировать в простые страховые продукты, добровольное пенсионное страхование, а также держать сбережения в кредитных потребительских кооперативах. Торговать акциями или валютой на бирже инвесторы, попавшие в третий класс, самостоятельно уже не смогут. Есть также запрет на инвестиции в ПИФы для всех неквалифицированных инвесторов, но этот запрет нужно рассматривать вместе с изменением регулирования самих ПИФов. |
Суть поправок ЦБ понятна: регулятор не хочет, чтобы финансово безграмотное в большинстве своем население спускало свои сбережения в высокорискованных продуктах, покупая фьючерсы или бумаги эмитентов с сомнительными перспективами. Производные финансовые инструменты, конечно, могут принести значительных доход при малых инвестициях, но, будучи риском в чистом виде, способны загнать в убытки инвестора с не меньшей вероятностью. Как раз с целью помочь инвестору зарабатывать, а не терпеть убытки на рискованных рынках, призваны финансовые советники. В случае убытков этот советник должен компенсировать понесенный инвестором ущерб, если он вложил деньги в инструменты с неприемлемым для того уровнем риска.
Однако новация ЦБ выглядит слишком жёсткой для инвесторов с небольшими суммами. Выходит, что им нельзя будет приобрести без совета советника, например, акции Газпрома или Сбербанка, риск вложений в которые не видится слишком уж значительным.
| В августе Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в Банк России письмо, в котором отметила, что в результате ранее озвученных предложений регулятора может резко снизиться объем биржевого срочного рынка, на котором доминируют физические лица, обладающие небольшими суммами. По данным ассоциации, у 70% активных инвесторов на этом рынке размер обеспечения не превышает 100 тыс. руб. Однако этот факт только подтверждает намерение ЦБ по ограничению доступа частных инвесторов к рискованным рынкам – слишком много мелких непрофессиональных участников, инвестиции которых продиктованы чистым азартом. |
По данным Московской биржи, в августе число активных, совершающих минимум одну сделку в месяц частных инвесторов на фондовом рынке составляло 83,8 тыс. человек. Общее число зарегистрированных на бирже граждан на конец августа превышало 1,37 млн. человек. При этом, как говорится в материалах биржи, в первом полугодии 2016 года доля инвесторов-физлиц в объемах торгов акциями составляла 35%, а на рынке деривативов — 45%.
Новация ЦБ, по-видимому, будет принята, но на объем торгов на площадках биржи она едва ли повлияет.
Д.А. Лукьянов, ООО "Листик и Партнеры", директор, АССА, партнер.